마이크로소프트 데이터센터 동결 과 전략의 변화 (25.5.1)

마이크로소프트 데이터센터 동결 - 1.5GW 자체 건설 속도 둔화 및 리스 취소 에 대한 오해

지난 몇 달 동안 마이크로소프트의 데이터센터 임대 활동 축소에 대한 우려를 제기하는 여러 기사가 보도되었는데, 그중에는 몇몇 데이터센터 임대 계약 취소 사례도 있었습니다. 저희는 마이크로소프트가 월가의 주요 뉴스가 보도되기 두 달 전인 12월 17일에 데이터센터 모델 고객들과 맺었던 여러 데이터센터 임대 계약을 해지했다는 소식을 전했습니다. 이 사건은 겉보기처럼 단순하지 않으며, 마이크로소프트의 행동에는 훨씬 더 미묘한 차이가 있습니다.

 

시장은 "2GW 규모의 임대 취소"에 집중해 왔는데, 이는 구속력이 없는 LOI(투자 의향서, Letter of Intent)에만 국한되며 확정 계약에는 적용되지 않습니다 . 이는 마이크로소프트가 2025년에서 2028년 사이에 운영을 시작할 구속력 있는 계약에 따라 약 5GW의 사전 임대 용량을 확보했다는 사실을 간과하고 있습니다 . 실제로 마이크로소프트는 지난 2분기 동안 2GW가 넘는 구속력 없는 계약에서 상당히 많은 계약을 철회했습니다 . 마이크로소프트는 2024년 중반까지 거의 모든 공급업체와 용량 확보를 논의했으며, 이후 신규 임대 활동을 완전히 중단했습니다.

 

아래 차트는 완벽한 예시를 제공합니다. 마이크로소프트는 2023년과 2024년 상반기에 단독으로 임대 시장을 주도했습니다. 공격적으로 계약을 체결했을 뿐만 아니라, 구속력이 없는 LOI를 전반적으로 확보함으로써 시장을 사실상 "동결"시켰습니다. 저희 추정에 따르면 마이크로소프트는 2023년 1분기부터 2024년 2분기까지 신규 임대 턴키 용량의 60% 이상을 차지했습니다 . 2024년 6월 기준, 마이크로소프트의 사전 릴리스 용량은 다른 4대 하이퍼스케일러의 용량을 합친 것보다 컸습니다.

출처: SemiAnalysis Datacenter Model

 

이는 마이크로소프트가 미국과 전 세계에서 수만 에이커의 부지를 확보하고, 기존 부지 건설을 가속화하며, 향후 부지를 위한 기가와트급 전력을 확보하는 등 자체 건설 노력을 대폭 강화하던 시기에 이루어졌습니다 . 이러한 움직임은 마이크로소프트가 역사상 가장 야심찬 인프라 구축을 준비하고 있음을 보여주는 신호였습니다.

 

https://semianalysis.com/2023/11/15/microsoft-infrastructure-ai-and-cpu/

Microsoft Infrastructure – AI & CPU Custom Silicon Maia 100, Athena, Cobalt 100

 

임대 시장 둔화는 상당하지만, 이러한 변화는 단기 및 중기적으로는 중요하지 않으며 2027년 이후에만 영향을 미칩니다. 더 중요한 것은 Microsoft의 자체 구축 데이터센터 계획 변경의 둔화입니다. 저희 조사에 따르면 Microsoft는 2025년과 2026년에 가동될 예정이었던 1.5GW 규모의 단기 자체 구축 데이터센터 프로젝트를 동결하고 있습니다.

 

Microsoft는 2025년과 2026년 용량에 즉각적인 영향을 미칠 전 세계 여러 자체 구축 프로젝트(전부는 아님)를 동결하고 있습니다. 이는 앞서 데이터센터 모델 고객 여러분께 강조한 바와 같습니다 . 저희 조사 결과, 이러한 프로젝트들이 에너지 및 모든 필수 승인을 확보했음에도 불구하고, 수백 MW 규모의 Microsoft 캠퍼스 중 상당수가 기대에 미치지 못하는 진전을 보였습니다. 이는 Microsoft가 자체 구축 용량 확장 속도를 늦추기 위한 의도적인 조치입니다.

 

아래 사진들은 여러 미국 데이터센터 프로젝트에서 개발이 중단된 모습을 보여주며, 그 외에도 많은 프로젝트가 있습니다. 기초 공사는 다소 진전되고 있지만, 마이크로소프트는 실제 셸(shell) 건설을 중단하고 냉각 및 전기 장비 주문을 지연 또는 취소했습니다. 2023년과 2024년에 자체 캠퍼스를 개발했던 속도보다 진전 속도가 현저히 느립니다. 아래에서 마이크로소프트의 전략적 변화를 살펴보겠습니다.

 

 

출처: SemiAnalysis Datacenter Model

 

마이크로소프트의 생산 능력 증가는 시장에서 오해받고 있으며, Vertiv와 같은 장비 공급업체에 미치는 영향은 분석가들이 예상했던 것과는 크게 다릅니다. 아마추어적인 착각으로 인해 월가의 한 분석가는 2025년 1분기 실적 발표 전에 Vertiv의 주문량이 상당히 감소할 것으로 예측했습니다.

 

📌 참고:
Vertiv(버티브)는 데이터 센터, 통신망, 상업 및 산업 시설을 위한 핵심 인프라 및 지속 가능한 솔루션을 제공하는 글로벌 기업

Vertiv 개요
설립: Emerson Network Power에서 분사하여 2016년에 독립 기업으로 출범
본사: 미국 오하이오주 콜럼버스
주요 제품/서비스:
UPS(무정전 전원 공급장치)
데이터 센터용 냉각 시스템
랙 및 전력 분배 장비
모니터링 및 관리 소프트웨어

대표 브랜드: Liebert, Avocent, Geist 등

주요 특징
데이터 센터 인프라를 전문적으로 다루며, 설계부터 구축, 운영, 유지보수까지 전 과정에 솔루션 제공
지속 가능성과 에너지 효율에 집중
전 세계에 제조, 서비스 및 엔지니어링 센터 보유

 

그들은 마이크로소프트의 약 5GW 사전 릴리스 용량 중 상당 부분이 아직 Vertiv의 주문 목록에 포함되지 않았다는 사실을 오해했습니다. 이는 다른 많은 오해 중 하나일 뿐입니다.

 

마이크로소프트의 전략적 전환은 무엇이었으며, Vertiv와 같은 데이터센터 장비 공급업체와 더 나아가 GPU 및 AI 인프라 시장에 어떤 영향을 미칠까요? 1.5GW 규모의 자체 구축이 중단되고 모든 신규 임대 활동이 중단되었음에도 불구하고, 그 영향은 보기만큼 심각하지 않습니다.

 

원문:

https://semianalysis.com/2025/04/28/microsofts-datacenter-freeze/

Microsoft’s Datacenter Freeze – 1.5GW Self-Build Slowdown & Lease Cancellation Misconceptions

 

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Microsoft의 데이터센터 전략에 대한 상세 분석

투자 및 확장 계획: 대규모 자원 배치

Microsoft는 AI 및 클라우드 컴퓨팅 수요 증가에 대응하기 위해 2025년 재정 연도에 800억 달러를 데이터센터 건설에 투자할 계획입니다. 이는 이전 투자 대비 상당한 증가로, 특히 미국 내에서 절반 이상의 자금이 사용될 예정입니다 (Microsoft expects to spend $80 billion on AI-enabled data centers in fiscal 2025).

• 구체적으로, 2024년 재정 연도 첫 6개월 동안 데이터센터 용량을 1GW 추가로 확보하고, 2025년 첫 6개월에는 1.5GW의 새로운 용량을 목표로 하고 있습니다 (Microsoft to double new data center capacity this year - report).
• 글로벌 전략적으로, 일본에 29억 달러, 영국에 31.6억 달러를 투자하며, 특히 영국에서는 Eggborough 전력 발전소 부지에 새로운 데이터센터 캠퍼스를 건설할 예정입니다 (Microsoft to build data center campus on former power station site in North Yorkshire, UK).
• 추가적으로, 멕시코, 케냐, 프랑스, 인도네시아, 태국, 말레이시아 등지에서 Azure 인프라를 확장하며, 글로벌 리더십을 강화하고 있습니다 (Microsoft, playing the long game, invests billions globally to expand Azure empire).

리스 및 건설 과잉: 조정의 필요성

그러나 최근 몇 달 동안 Microsoft는 일부 데이터센터 프로젝트를 중단하거나 지연시키고 있습니다. 이는 영국, 호주, 노스다코타, 위스콘신, 일리노이, 인도네시아 등 다양한 지역에서 관찰됩니다 (Microsoft pulls back on data centers from Chicago to Jakarta).

• 특히, 미국과 유럽에서 2GW 규모의 전력 사용을 목표로 한 프로젝트를 폐기했으며, 이는 현재 수요 예측에 비해 과잉 공급이 발생했기 때문으로 분석됩니다 (Microsoft pulls back from more data center leases in US and Europe, analysts say).
• TD Cowen 분석가들은 Microsoft가 OpenAI와 같은 AI 훈련 작업 지원을 줄이는 방향으로 조정하고 있다고 지적하며, 이는 수요 변화와 관련이 있을 수 있다고 보았습니다.
• 또한, 2025년 및 2026년에 예정된 1.5GW 규모의 자체 건설 프로젝트를 동결하며, 새로운 건설보다는 기존 시설에 서버와 컴퓨팅 장비를 배치하는 데 초점을 맞추고 있습니다 (Microsoft reportedly pulls back on its data center plans).

배경 및 이유: 시장 동향과 운영적 도전 과제

Microsoft의 이러한 조정은 여러 요인에 기인합니다.

• 2023년과 2024년 초반, Microsoft는 데이터센터 임대 시장에서 주도적인 역할을 했으며, 전체 새 임대 용량의 60% 이상을 차지했습니다. 그러나 2024년 중반 이후 새로운 임대 활동을 동결하고, 자체 건설 프로젝트에도 속도를 늦추고 있습니다.
• 이는 AI 인프라 시장의 과잉 공급, 수요 예측의 변화, 그리고 전력 및 건설 자재 부족과 같은 운영적 도전 과제 때문으로 보입니다 (Microsoft’s Expensive Data Center Expansion Hits a Roadblock).
• 예를 들어, 위스콘신의 Mount Pleasant 데이터센터 복합 단지 확장과 인도네시아 자카르타 캠퍼스 건설이 일시적으로 중단된 사례가 보고되었습니다 (Microsoft steps back from data center developments globally - report).

데이터센터 확보 전략: 유연성과 최적화

Microsoft의 데이터센터 확보 전략은 장기적인 AI 및 클라우드 컴퓨팅 수요를 충족시키기 위한 대규모 투자를 지속하면서, 동시에 현재 수요와 운영적 제약을 고려하여 프로젝트를 선택적으로 조정하는 방향으로 보입니다.

• 기존 시설의 효율적 활용을 통해 자원을 최적화하며, 새로운 건설보다는 서버 및 장비 배치에 집중하고 있습니다. 이는 수요 예측의 불확실성과 공급망 문제를 완화하려는 전략으로 보입니다.
• 글로벌 전략적으로 주요 시장에서의 확장을 유지하면서, 특정 지역에서의 과잉 공급을 줄이기 위해 프로젝트를 재조정하고 있습니다. 예를 들어, 위스콘신 데이터센터는 여전히 2026년에 가동될 예정이며, 인도네시아 중앙 클라우드 지역 데이터센터는 2025년 2분기에 가동될 예정입니다.
• 이는 Microsoft가 시장 동향과 운영적 도전 과제에 유연하게 대응하려는 전략적 접근을 반영한다고 볼 수 있습니다.

상세 데이터 요약

아래 표는 Microsoft의 최근 데이터센터 용량 및 투자 계획을 요약한 내용입니다:

기간별 세부 내용

현재 IT 용량	5GW 이상
2023년 7월 이후 추가 용량	500MW 이상
2024 FY 첫 6개월 목표 용량	1GW 추가 (용량 두 배)
2025 첫 6개월 목표 용량	1.5GW 추가
주요 투자 지역 및 금액	일본 ($2.9B), 영국 ($3.16B), 미국 (50% 이상)

또한, 프로젝트 중단 및 지연 사례는 아래와 같습니다:

지역별 세부 내용

영국, 호주, 노스다코타 등	개발 협상 중단 또는 지연
미국 및 유럽	2GW 규모 프로젝트 폐기
인도네시아, 위스콘신	일부 건설 작업 일시 중단

이러한 데이터는 Microsoft가 데이터센터 전략을 유연하게 조정하며, 장기적인 성장과 단기적 효율성을 모두 고려하고 있음을 보여줍니다.

 

주요 인용 자료

• Microsoft plans to invest $80 billion on AI-enabled data centers in fiscal 2025
• Microsoft to double new data center capacity this year - report
• Microsoft to build data center campus on former power station site in North Yorkshire, UK
• Microsoft pulls back on data centers from Chicago to Jakarta
• Microsoft pulls back from more data center leases in US and Europe, analysts say
• Microsoft reportedly pulls back on its data center plans
• Microsoft’s Expensive Data Center Expansion Hits a Roadblock
• Microsoft steps back from data center developments globally - report
• Microsoft expects to spend $80 billion on AI-enabled data centers in fiscal 2025
• Microsoft, playing the long game, invests billions globally to expand Azure empire