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필라델피아 반도체 지수 (SOX) : 글로벌 반도체 산업의 심장박동현대 문명은 반도체라는 보이지 않는 기반 위에 세워져 있습니다. 스마트폰과 데이터센터에서부터 인공지능(AI), 자율주행 자동차에 이르기까지, 우리 삶의 거의 모든 측면은 이 작은 실리콘 칩에 의해 구동됩니다. 반도체는 더 이상 단순한 부품이 아니라 21세기의 가장 중요한 전략 자원입니다. 이러한 핵심 산업의 건강 상태와 미래 방향을 가늠하는 가장 중요한 지표가 바로 필라델피아 반도체 지수(PHLX Semiconductor Sector Index), 즉 SOX 지수입니다. 기술 분야와 거시 경제의 역학을 이해하고자 하는 투자자에게 SOX 지수를 파악하는 것은 선택이 아닌 필수입니다. 이 글에서는 SOX 지수의 정의와 역사부터 시작하여, 지수..

"시장이 요동칠 때 두 배의 수익을 얻을 수 있다면?" 변동성 지수(VIX)가 급등하며 시장에 공포감이 만연할 때, 많은 투자자는 이를 기회로 삼으려 합니다. 이런 투자자들을 위해 설계된 상품이 바로 UVIX, 즉 '2배 롱 VIX 선물 ETF'입니다. 하루에 VIX 지수 선물 수익률의 2배를 추종하도록 설계되어, 단기적인 변동성 급증에 베팅하는 투자자들에게는 매우 매력적으로 보일 수 있습니다. 하지만 이 짜릿한 유혹 뒤에는 장기 투자자들의 계좌를 녹이는 치명적인 함정이 숨어 있습니다. 오늘은 VIX 지수의 역사적 데이터와 시뮬레이션 결과를 통해 UVIX 장기 투자가 왜 위험한 선택인지 깊이 파헤쳐 보겠습니다. 통계가 말해주는 불편한 진실: VIX의 비대칭성 먼저 1990년부터 2025년 6월까지의 ..

옵션 브로커는 옵션 market-maker (시장 조성자) 나 차익거래자가 아니며, 깨끗한 선물 곡선과 변동성 표면을 제공하지 않습니다. 그들은 그런 것들이 무엇인지 모릅니다. 그들은 단지 주문 흐름 (order flow) 을 판매 할 수 있도록 거래를 하기를 원합니다. 옵션가격과 무위험 이자율 곡선의 전체 세트는 기초자산(Put-Call Parity 에 의해)에 대한 선물 가격 세트를 의미합니다. 이러한 선물 가격은 주식 차입 비용의 기간 구조 (term-structure) 를 의미합니다.  차입이 어려운 주식에 대해 단순한게 블랙-숄즈 내재 변동성을 계산하면 풋이 같은 행사가에서 콜보다 더 높은 내재 변동성에 거래되는 것처럼 보입니다. 이는 착각입니다. 현명한 차익거래라고 생각하여 같은 행사가에 풋을..

스페이스X 밸류에이션YearTransaction/InvestmentAmountValuationReason2006NASA Commercial Orbital Transportation Services (COTS) contract$396 million 1N/ADevelop Falcon 9 and Dragon spacecraft for ISS resupply 12015Equity investment by Google and Fidelity Investments$1 billion 1$12 billion 1General growth funding (partially linked to Starlink planning) 12019Three funding rounds$1.33 billion 2$33.3 billion ..